本站食物饮料行业周报:2024年5月27日-5月31日,沪深300指数下降0.6%开云体育,申万食物饮料指数下降2.47%。前五大高涨个股辞别为:*ST西发、国投中鲁、西麦食物、三只松鼠、日辰股份。
机构不雅点
申港证券本周不雅点(含个股):
政策扶持房地产有望带动白酒奢华、增强经济复苏预期。近期房地产需求侧刺激政策密集推出,地产产业链及制造业复苏可能带来的商务步履加多,对白酒当下商场预期酿成催化。当今行业进入股东大会/事迹诠释会密集交流期,酒企传递的全年增长预期值得关注,行业年内去库存、挺价钱压力仍在,商场赶快消化一季度报表事迹后,库存与批价照旧投资者蹙迫的不雅察办法。板块后续有望演绎季报事迹超预期+价盘库存旯旮变化+分成种植预期驱动股价的逻辑。上周五粮液、酒鬼酒、古井贡酒等举办投资者关系步履,调换公司策划举措。五粮液将连续优化家具结构,加强 45 度和 68 度五粮液新品的培育,对持构建经典五粮液第二根家具辅助和中枢增长点,作念佛典五粮液家具细化、霸占超高端商场。预计公司后续延续控货挺价动作,五粮液新度数家具提供更多价位和场景选拔,预计与其他非标家具一都承担更多增长任务。
酒鬼酒家具聚焦酒鬼酒红坛和 52 度内参酒,红坛中枢末端建设显收效,收尾库存去化,开瓶量和宴席场次平缓向好。公司将执意控盘分利,连续鼓舞用度矫正、通过数字化精确控货,调度渠说念利润。24 年聚焦打透湖南商场,深化经销商布局和中枢末端建设,要点商场作念到精耕,鼓舞县乡商场渠说念下千里。古井贡酒公司深化鼓舞“天下化、次高端”政策,当今天下化粉饰率已达到70%以上,省内、省外结构占比为 6∶4。进一步拓展公司在华中地区之外区域的商场界限。执行举牌对赌,进一步激励东说念主员潜能。白酒事迹分化下建议关注高端及地产酒企业和汾酒等次高端高质料增长企业的凸起契机,全年视角看酒鬼酒、水井坊、顺鑫农业等报表端存在回转预期的企业或有高赔率契机。
4 月啤酒产量较同期下降,醉心后续预期回升。据统计局数据,4 月界限以上啤酒企业产量 276.4 万千升、同比下降 9.1%,已运动两月同比下降,1-4 月累计产量同比增长 2.1%。单月产量下降预计主要受同期高基数、南边顶点天气较多及部分地区气温较同期偏低影响。后续跟着夏令旺季到来、产量同比下降有望趋缓,各龙头公司结构升级延续,年内存在体育赛事利好,预测全年、销量保持幽静仍可期。行业全年大麦和包材成本有望同比下降、企业主动减亏动作可辅助上风企业收尾净利润同比拟快增长,现时估值下具备较好投资价值。
投资策略
1、白酒高端和地产详情趣较强,兼具主销区域款式利好、价钱带布局上风和强运营才调的公司有望胜出。事迹分化下建议关注事迹超预期和潜在红利标的贵州茅台、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等,全年视角建议关注酒鬼酒、水井坊、顺鑫农业等报表出清较早的企业的高赔率契机。2、建议关注受益策划减亏及成本缩短等利好的啤酒企业如燕京啤酒等。3、建议关注调味品相干标的仲景食物、天味食物、中炬高新。4、食物板块关注高股息视角下的伊利股份、双汇发展等,高景气度的失业食物企业盐津铺子、甘源食物、劲仔食物,餐饮供应链企业安井食物和千味央厨,东鹏饮料及舒适家等软饮料及区域乳企。
华福证券本周建议(含个股):
投资要点:
【白酒】当期建议把捏估值低位、仍有预期成立空间的标的,建议关注泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘、五粮液、舍得酒业。
【啤酒】要点保举高端化中枢标的青岛啤酒,建议关注机构持仓较低的珠江啤酒以及提效矫正叠加大单品逻辑的燕京啤酒。
【软饮料】要点保举事迹进展积极的舒适家,建议关注:1)分成率通晓高股息标的养元饮品;2)守护层变更下基本面具备积极预期的香飘飘;3)功能饮料赛说念龙头且平缓探索出第二增长弧线的东鹏饮料。
【预调酒】以商场为锚点、以女性群体为锚点、以啤酒/非烈酒酒饮为锚点的三大视角,预调酒行业均可看至 150 亿以上出厂界限。建议要点关注百润股份因该事件而导致的超跌契机。
【乳成品】要点保举:利润导向自满的天下乳企巨头伊利股份,关注其家具结构优化带来的毛利率改善情况以及用度率投放情况。
【失业零食】建议关注:估值性价比拟高且发力零食专营渠说念及抖音平台有望带来事迹增量的西麦食物;受益于成本压力缓解的洽洽食物;扣头化趋势及量贩门店增量受益标的劲仔食物、盐津铺子。
【调味品&餐供】调味品要点保举天味食物:存在 C 端主业回暖、并购食萃带动渠说念补能破圈预期(孵化 B 端新弧线)。中炬高新:Q1 事迹大超预期、矫正红利不绝改善、畴昔事迹有望提速。建议关注:商场份额高、渠说念议价力较强的安琪酵母。餐饮供应链要点保举千味央厨:交易模式当先行业,大 B 平缓规复、小 B 引颈成长,后续增长势能规复将带动估值追念。建议关注:龙大好意思食。
【餐饮】要点保举:餐饮、食物以及宾馆业务三轮驱动,协同发展的同庆楼;业务立品牌,食物业务带来新增长的广州酒家;深耕下千里餐饮商场的呷哺呷哺。
【烘焙】要点保举海融科技:出海逻辑最为通顺,已有国际产能&渠说念且有扩产预期,24 年有望不绝放量;且在职工持股策划中,增速标的逐年种植体现公司畴昔发展信心。建议关注立高食物:主业在稀奶油产线高增、餐茶饮渠说念补能下有望稳步快增,同期事迹充分受益于采购优化、成本改善以及精控用度,预计全年展现增长弹性。
【代糖】建议关注:百龙创园(阿洛酮糖、膳食纤维、益生元)、华康股份(木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇)、莱茵生物(甜菊糖、罗汉果糖)。
【黄金珠宝】建议关注:家具及渠说念双增长的潮宏基;结构救援基本完成,高股息的周大生;领有强渠说念和强品牌力,股改雀跃新增长的老凤祥。
【宠物】保举海表里双轮回的中宠股份,自有品牌三大身分都具的乖宝宠物,境外业务同环比改善、境内业务不绝布局的佩蒂股份,出口业务具有较强弹性的依依股份,建议关注:流动性改善带来估值回升的路斯股份。
宏不雅事件
天下“三夏”大界限小麦机收全面张开
光明日报记者从农业农村部获悉,收尾5月27日17时,各地已收冬小麦6000多万亩,日机收面积运动4天向上400万亩,天下“三夏”大界限小麦机收全面张开。现时麦收程度已近两成,其中西南地区及湖北麦收进入尾声,河南程度约两成,安徽、江苏、陕西已开机。本年“三夏”,天下各地预计干预各类农机具超1650万台(套),压茬鼓舞夏收、夏种和夏管机械化功课,其中调和收割机60多万台,参与跨区功课的达20万台以上,不错保险“三夏”平方功课需求。
为保险“三夏”小麦机收使命获胜开展,农业农村部调和交通运载、表象、石油石化等部门共同加强农机功课事迹保险,提早部署麦收省份作念好各项准备使命。当今,麦收省份已树立跨区功课接待事迹站近2100个,敞开农机功课事迹保险热线电话1230多个;交通运载部5月17日印发明电奉告,对调和收割机运载车辆进一步简化核验方法、快速免费放行;各地中石油、中石化等已开设农机优先优惠加油通说念5200多个,组织开展“送油到田”事迹,全力保险功课用油供给;中国表象局已于5月15日开动“三夏”农机功课表象事迹,助力打好机收大会战。
为切实种植农业防灾减灾救灾才调,农业农村部本年进一步加强农机救急救灾才调建设,组织各地统筹建设“平急两用”的区域农机社会化事迹中心和区域农业救急救灾中心,加速建设健全防灾减灾农机储备和调用轨制,壮大常态化农机救急功课事迹队界限,灵验领悟农机在坐蓐和救急救灾中的主力军作用。当今,黄淮海麦收8省已建设区域农机社会化事迹中心1980多家、区域农业救急救灾中心1090多家、常态化农机救急功课事迹队4950多支,储备了一批迁移式烘干机、履带式朦拢机、履带式成绩机等救急功课机具,各测度省份正积极组织移交可能发生的不利天气影响,负重致远夺取夏粮丰充。
据中国表象局预告,畴昔一周,麦收省份大部天气较好、适当锻练小麦收晒,5月30日前后河南南部、湖北、江苏中南部、安徽中南部等地还将有一次降雨历程,局地有雷雨大风等强对流天气。农业农村部将组织各地积极移交短时降水天气影响,加强跨区机收组织调度,确保农机运载通行顺畅,抢抓农时加速麦收程度,保险实时烘干曝晒。同期组织工夫力量巡回指令机手范例功课,尽可能减少机收功课失掉,特地是减少倒伏麦田、丘陵平地田块机收失掉,起劲确保颗粒归仓。
川酒产业谋求深度转型升级 加速建设世界级优质白酒产业集群
8848.86米!初夏5月,在为期1个月的五粮液和好意思文化节上,一瓶经典五粮液随登山队登顶珠峰,站谢世界最高点,鲜艳取川酒“攀高”高度。
每小时15000瓶!这是泸州老窖智能包装中心创下的坐蓐成果。这一数字,全行业第一,刷新川酒“驰驱”速率。
在宜宾市2024年要点式样名单中,触及酒类式样16个,总投资超190亿元。一揽子要点式样背后,突显川酒发展力度。
川酒是四川蹙迫的传统上风产业,产业界限占据天下半壁山河。全省发展正处于滚石爬坡的攻坚期、转型升级的闯关期、动能转换的环节期,川酒产业如何谋求深度转型升级?连日来,记者傍观川酒五大产区和多家酒企,触摸川酒产业向“新”求“质”的发展脉动。
酱酒热至中场行业分化提速,存量期间贵州白酒竞协谋变
白酒存量竞争、分化加重的款式下,贵州酱酒企业正在寻找抱团解围的新旅途。
濒临白酒行业强分化的新常态,贵州白酒企业选拔抱团取暖、竞协谋变。
在往常几年中,在茅台带动下,以酱酒为主的贵州白酒产业迎来了新一轮高速发缓期,酱酒品类更是炙手可热。但跟着2023年国内白酒行业救援进一步深化,酱酒热也快速降温,这也引发外界对酱酒品类增长不绝性的担忧。
在近日举行的2024年贵州白酒企业发展圆桌会议上,数据自满,2023年和2024年一季度,贵州白酒行业进展仍然优于行业大势,酱酒品类依然是白酒行业的风口。但在存量竞争下,白酒行业分化进一步提速,而下半场如何收尾竞合发展也成为贵州白酒后续濒临的新课题。
行业新闻
酒企含“果”量加多 白酒加速年青化布局
跟着奢华者迭代,白酒企业开启了“果味”模式靠比年青奢华者。5月29日,记者在傍观北京市昌平区回龙不雅地区商超时提防到,货架上果酒类家具数目自满有所加多。事实上,为靠比年青奢华者,头部白酒企业含“果”量正在逐步加多。不全都统计,茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖等白酒头部企业均推出果味家具。白酒企业开启“果味”模式的背后,是行业年青化布局的诸多举措之一。
业内东说念主士暗意,推出适当年青奢华潮水的果味家具,只是白酒企业迈出品牌年青化的第一步,后续还需要年青化的营销步履打造更适当年青奢华者的奢华场景,最终还要通过营销体系、组织体系的变化从头界说与奢华者之间的关系,才算实在收尾品牌年青化。
宋书玉:白酒仍在去库存周期,产业长周期价值属性未变
家具库存增大、渠说念不绝消化才调不及、奢华放缓……在千般“高预期”和“冷履行”的交汇下,旧年白酒行业履历了不同寻常的一年,其中去库存和价钱倒挂是行业的主要特征,而在行业协会方面来看,本年白酒行业或延续旧年的发展态势。
在2024年贵州白酒企业发展圆桌会议上,中国酒业协会理事长宋书玉暗意,现时白酒产业仍将处于去库存周期,存量期间特征愈发自满,他以五个“事实”空洞当今行业情景,即:强强竞争已成事实,产能种植导致的产业竞争加重已成事实,奢华需求多元化导致的家具多元化已成事实,品类竞争加重已成事实,中小企业受到挤压、发展受困已成事实。
“然而白酒产业长周期时候产业的价值属性和螺旋式上升趋势的产业发展底层逻辑从未转变,酒业发展的商场需求莫得转变,酒业创造好意思好糊口的抒发莫得转变,(寰球)要对行业有信心。”宋书玉说。
无一家高出BB,白酒企业ESG国际评级何以“失味”
与A股上市白酒企业骄东说念主事迹、国风简陋的品牌形象酿成自满对比的是,在全球主流ESG评级体系MSCI ESG评级中,白酒企业暂无一家高出BB等第(最低行业平均水平)。
被列入ESG答复强制涌现名单的贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、水井坊、今世缘、口子窖9家白酒企业,已全部涌现了2023年ESG答复。但A股20家上市白酒企业中,金种子酒、皇台酒业仍未涌现其首份ESG答复。
从白酒企业2023年ESG答复来看,此前在环境方面大都有所欠缺的碳排放、水资源欺诈、生物千般性保护等议题涌现质料有所提高,减碳节水实践已有收效,但仍有不少白酒企业对此漠视。在社会遭殃和公司处理方面,白酒企业对标国表里圭臬,起劲种植ESG实践水温情涌现质料仍任重说念远。
公司动态
张德芹茅台股东大会首秀
5月29日下昼,贵州茅台2023年度股东大会在贵州省仁怀市茅台镇举行。一个月前刚刚追念担任茅台一霸手的张德芹,初次公开与投资者濒临面。
记者了解到,张德芹在会上强调,茅台的通晓、健康、可不绝发展,需要死守并调度茅台的中枢竞争力,并从品性、品牌、环境、文化多个方面张开了叙述。
除了连续强调对品性的醉心,张德芹在谈到品牌时指出茅台的品牌是一份遭殃、担当,大喊股东、经销商一说念共同提高茅台品牌的好意思誉度。
“茅台要通晓、健康、可不绝发展,需要在座诸位的领悟和解救。你们是茅台的雇主,更要关注茅台能走得多远、走得多长。”张德芹向股东们喊话。
尽管茅台镇连日黯淡, 本年股东大会东说念主气如故创下了五年来新高。记者了解到,本年参会东说念主数向上1700东说念主,仅次于2018年度股东大会。大会官宣日历后,不少股东就提前暗意“要给张总迎面提诉求”。
“商场对新董事经久待很高,期待能有进一步的手脚。”前海开源基金首席经济学家杨德龙大会前对记者说。他本年在股东大会上建议了包括提高分成率、出厂价提高酿成通晓预期、拆送股在内的多条建议。
2023年,贵州茅台收尾营业总收入1505.6亿元、利润总和1036.6亿元,初次收尾“双千亿”。除了茅台酒稳步增长,这一进展也与系列酒赶快增长、推动直销、i茅台线上渠说念大测度联。此外茅台还积极与业外合营,推出了含酒冰淇淋、咖啡、巧克力等联名家具,推出了数字平台、产业基金。
关于这些举措,投资者各有看法。关于纵欲推动直销,不少股东抒发了解救,认为增厚了盈利才调、是从股东利益启程。而关于引爆话题的跨界联名家具,投资者看纪律有不合。
“要驯服咱们企业有本人的纠错才调,当合计这条路不太恰当茅台的时候,咱们会立时救援。”张德芹在会上回复投资者时暗意,并提到唯独能提高品牌好意思誉度的步履,茅台才会去作念。
燕京啤酒斥资36亿元江苏南通如东县建厂
江苏省南通市如东县政府与北京燕京啤酒股份有限公司、天启投资有限公司签署合营条约,总投资36亿元的燕京啤酒坐蓐基地式样落户如东。市委通知吴新明出席签约典礼并会见北京燕京啤酒集团有限公司党委通知、董事长耿超,天启投资有限公司董事长李佰清一滑。
习酒集团股权划转 习酒借壳成见股又嗨了
5月29日茅台年度股东大会召开之际,习酒的股权变动也有了新动向。
29日下昼,国度商场监督守护总局的策划者麇集粗浅案件公示一栏公示了“贵州省黔晟国有财富策划有限遭殃公司收购贵州习酒投资控股集团有限遭殃公司股权案”。
凭据公告,贵州省黔晟国有财富策划有限遭殃公司(下称黔晟国资)拟收购贵州习酒投资控股集团有限遭殃公司(下称习酒集团)51%的股权。往来后,黔晟国资将持有习酒集团51%的股权,贵州省国资委持有习酒集团49%的股权。公示期到6月7日截止。
这次股权划转与习酒在贵州国资系统的地位种植测度。
本年4月29日,贵州省东说念主民政府网涌现,贵州省东说念主民政府甘心组建省管大一型的贵州习酒投资控股集团有限遭殃公司董事会、司理层班子,撤消省管大二型的贵州习酒投资控股集团有限遭殃公司董事会、司理层班子。习酒集团稳重升格贵州省管大一型国企,与茅台集团全都“平起平坐”。
这次接过习酒集团51%股权的黔晟国资于2006年景立,由贵州原省金茂、化工、冶金三家省级国资公司吞并,为贵州省大一型国有企业,当今是贵州省国资委系统惟一的国有成本投资运营公司。
5月30日上昼,经久被一些散户视为“习酒借壳股”的贵绳股份(600992.SH)涨停,收尾上昼不到11点成交额向上2亿元。贵绳股份的大股东是贵州钢绳集团有限遭殃公司(下称贵州钢绳集团),持股23%傍边。贵州钢绳集团恰是由黔晟国资控股,后者持有79%的股份。
贵广网罗(600996.SH)30日上昼股价涨超9.6%,一度接近涨停。贵广网罗第一大股东是贵州播送影视投资有限公司,后者由贵州广电传媒集团全都控股。
不外这次策划者麇集粗浅案件公示,只是是阐述黔晟国资收购习酒集团不存在反附近方面的门槛。公告提到,两边在低端、中端、次高端白酒商场的横向重迭度不到5%。
贵绳股份、贵广网罗经久是散户们期待的借壳对象,每隔一段时候股价就会已而大涨。2022年7月至9月短短两个月,贵绳股份股价大涨180%,为此贵绳股份屡次自满,暗意公司并不触及与酒企业的“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等相干行径,也无策划从事与酒相干业务。贵广网罗曾经公告,公司、控股股东、内容胁制东说念主均不存在推敲触及上市公司的应涌现而未涌现的要紧事项。
贵绳网罗前次涨停是4月30日,恰是贵州官宣张德芹调任茅台集团次日,商场期待先后掌舵习酒、茅台的他能推动茅台的集团一盘棋上升为贵州酱酒一盘棋,再次焚烧了习酒借壳的猜念念。
关于未上市的驰名酒企借壳非酒业上市公司,成本商场经久抱有随和。 前不久濒临退市的ST步森胁制权变更为宝鸡国资委下属的宝鸡财华智远守护盘考有限公司,也再次引起西凤酒借壳上市的猜念念。不外监管建议限制酒业等行业在A股上市以来,相干政策并未有松动的信号,屡次借壳外传都被否定。
二级商场
行业进展
基金仓位
行业估值
行业涨跌幅
行业要点公司最新盈利预测综合值
行业财务办法同比变动
行业数据
高端白酒价钱
上游原奶价钱
主要乳成品零卖价钱
调味品原材料成本